MAE et MFE (Maximum Adverse / Favorable Excursion) : mesurer au tick plutôt que sur bougies

Ton résultat dit comment un trade a fini. Le MAE et le MFE disent comment il a vécu : ce que tu as encaissé avant d’avoir raison, et ce que le marché t’a offert avant que tu sortes. Deux trades à +200 $ peuvent cacher deux histoires opposées.

Le MAE : le plus contre toi

Le MAE, c’est le pire moment de la position. Pour un achat (long), c’est le prix le plus bas atteint après ton entrée ; pour une vente (short), le prix le plus haut. On l’exprime en points, puis en dollars :

• en points : l’écart entre ton prix d’entrée et le pire prix atteint ;
• en dollars : ces points multipliés par la valeur du point de l’instrument (20 $ sur le NQ, 2 $ sur le MNQ, 50 $ sur l’ES) et par le nombre de contrats.

Un MAE est toujours positif ou nul : c’est une distance, pas un résultat. Un trade gagnant peut avoir un gros MAE (tu as tenu une position très en perte avant qu’elle revienne), et un trade perdant peut en avoir un petit (tu as coupé tôt).

Le MFE : le plus pour toi

Le MFE, c’est le meilleur moment de la position : le prix le plus haut atteint après un achat, le plus bas après une vente, converti en dollars de la même façon. Il dit ce que le marché t’a proposé, pas ce que tu as pris.

Lire MAE et MFE ensemble

Les deux mesures prennent leur sens côte à côte, et à côté de ton résultat :

Si tes trades gagnants dépassent rarement un certain MAE, alors qu’une partie de tes perdants vont bien au-delà, tu tiens peut-être des positions qui ont déjà donné tort à ton idée. Si tu gardes une faible part du MFE, c’est à la sortie que tu perds le plus de mouvement. Ce sont des pistes de lecture, pas des règles : la décision reste la tienne.

Pourquoi au tick plutôt que sur bougies

Le calcul le plus simple se fait sur des bougies, souvent d’une minute. Une bougie ne garde que quatre prix : ouverture, plus haut, plus bas, clôture. Trois problèmes en découlent :

1. L’ordre est perdu : tu ne sais pas si le plus bas est venu avant ou après le plus haut.
2. La fenêtre déborde : le plus haut d’une bougie a pu être touché avant ton entrée ou après ta sortie. Il entre pourtant dans le calcul.
3. Les scalps disparaissent : une position de quarante secondes tient dans une seule bougie d’une minute. Son MAE et son MFE deviennent ceux de la minute entière.

Au tick, chaque transaction compte, avec son heure et son prix : on ne garde que ce qui s’est passé entre ton entrée et ta sortie. Entre les deux, la bougie d’une seconde est un bon compromis : son plus haut et son plus bas sont les prix extrêmes réellement échangés pendant cette seconde.

Comment MPF Journal le mesure

MPF Journal, le journal de trading des propfirms futures, rejoue chaque position seconde par seconde avec les données de marché que tu fournis (ta clé Databento à ton nom, ou tes propres fichiers). Le MAE se lit sur le pire prix de chaque seconde : c’est le pire tick réellement échangé. Quand une position a des renforts ou des sorties partielles, le calcul suit l’ensemble de la position, gains déjà encaissés compris.

Deux précisions honnêtes :

• Le MFE est un plafond. Il se lit au meilleur prix de chaque seconde ; un ordre à cours limité n’aurait pas forcément été servi à ce prix exact. Le « laissé sur la table » qui en découle est donc, lui aussi, un maximum.
• L’heure des exécutions n’est souvent connue qu’à la seconde. La seconde de ta sortie est alors comptée en entier : le MAE peut être un peu surestimé, jamais sous-estimé.

Les limites de la mesure

• Il faut des données de marché. Le journal n’en fournit aucune ; avant tout calcul, il te fait un devis gratuit de ce que coûteraient les données chez Databento.
• Il faut attendre la publication. Sans abonnement temps réel, les données d’une séance sont publiées avec quelques heures de retard : les positions les plus récentes attendent leur tour.
• Ce n’est pas une prévision. Le MAE et le MFE décrivent tes trades passés ; ils ne disent rien du prochain.

Un exemple chiffré